Elon Musk ha vuelto a poner sobre la mesa la fusión de SpaceX y Tesla, una operación que, si se materializa, sería la mayor de la historia con una valoración conjunta cercana a los 3,5 billones de dólares. El anuncio llegó este martes, al cierre de la llamada con analistas sobre los resultados trimestrales de SpaceX, según ha adelantado elEconomista.es.
El consejero delegado de ambas compañías evitó comprometerse, pero no negó nada. Preguntado por una posible integración de las dos empresas, Musk reconoció que debía medir cuidadosamente sus palabras.
«Estoy bailando claqué en un campo minado», aseguró, antes de admitir que tenía que pensar bien lo que decía sobre una operación de semejante magnitud. Por ahora existe un comité encargado de estudiar la fusión.
Un gigante de 3,5 billones que rozaría el podio bursátil
La operación daría lugar a un monstruo corporativo que combinaría vehículos eléctricos, exploración espacial, inteligencia artificial y conectividad satelital bajo el control absoluto de Musk. Como ha señalado El País, la compañía resultante entraría de lleno entre las cinco mayores del mundo por valor bursátil, solo por detrás de Nvidia, valorada en 5,22 billones de dólares.
Según Expansión, de producirse el acuerdo, la nueva compañía contaría con una capitalización cercana a los 4 billones de dólares, cifras que ningún mercado ha visto jamás. No es casualidad que los analistas ya afilen las calculadoras: una fusión de este calado reescribiría el manual de la economía corporativa.
La idea no es nueva, y eso es lo que debería preocuparnos. El propio Musk alimentó las especulaciones en julio, durante la conferencia de resultados de Tesla, cuando admitió que existe «cada vez más solapamiento» entre ambas compañías, sobre todo en inteligencia artificial. Es decir, que el multimillonario lleva meses construyendo el terreno para justificar la operación.
Los números que empujan la fusión
Las declaraciones llegan después de que SpaceX presentara resultados muy por encima de lo esperado. La compañía se anotó un beneficio neto atribuido de 4.404 millones de dólares (3.926 millones de euros) en el tercer trimestre de 2026, en contraste con los números rojos de 1.054 millones de dólares (940 millones de euros) registrados entre julio y septiembre del año anterior.
Los ingresos del trimestre sumaron 14.575 millones de dólares (12.992 millones de euros), un 161% más que un año antes. El impulso vino del negocio espacial, que creció un 6% hasta los 1.767 millones de dólares (1.575 millones de euros), pero sobre todo de la conectividad, donde Starlink facturó 5.248 millones de dólares (4.678 millones de euros), un 69,4% más.
En los nueve primeros meses del ejercicio, la cifra de negocio alcanzó los 27.083 millones de dólares (24.141 millones de euros), un 97,5% más que en el mismo periodo del año pasado. Las pérdidas acumuladas se redujeron un 58%, hasta los 1.084 millones de dólares (966 millones de euros). Eso sí, el Capex se disparó un 247%, hasta los 48.069 millones de dólares (42.848 millones de euros): Musk gasta a lo grande para crecer a lo grande.
El propio Musk ha escrito en su red social X que, «por loco que suene, ya no es imposible» que SpaceX alcance un billón de dólares en ingresos en 2028. La modestia nunca ha sido lo suyo.
Concentración de poder con cara de progreso
Más allá del espectáculo financiero, hay una pregunta incómoda que nadie en los mercados quiere hacerse en voz alta: ¿qué democracia puede regular a una sola persona que controla coches, cohetes, satélites e inteligencia artificial? Como recuerda Business People, la fusión consolidaría a Musk como el emperador de un imperio tecnológico sin precedentes.
Los reguladores europeos y estadounidenses tendrán mucho que decir. Una operación de este tamaño debería pasar por el escrutinio antimonopolio más severo, aunque la experiencia reciente invita al escepticismo: los gigantes tecnológicos han aprendido que, con paciencia y buen lobby, casi todo acaba aprobándose.
Este miércoles será el turno de Tesla, que publica sus resultados. No hace falta ser adivino para sospechar que la palabra «fusión» volverá a sonar en esa llamada. Musk ya ha empezado a bailar claqué en el campo minado, y por ahora, ninguna mina ha explotado.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto valdría la fusión de SpaceX y Tesla?
La valoración conjunta de ambas compañías ronda los 3,5 billones de dólares, según las cifras manejadas por elEconomista.es, aunque Expansión eleva la capitalización resultante hasta cerca de los 4 billones.
¿Por qué quiere Musk fusionar las dos empresas?
Musk argumenta que existe un «cada vez más solapamiento» entre ambas, especialmente en inteligencia artificial. La operación reforzaría además su control sobre sus principales negocios.
¿Cuándo se decidirá la fusión?
No hay fecha. Por ahora existe un comité que estudia la operación, y Tesla publica sus resultados este miércoles, donde el tema podría volver a la agenda.